アセット・アセンブラー

既存事業の成長と積極的なM&Aの両面でEPSを積み上げ、MSVを追求する経営モデル

経営モデル「アセット・アセンブラー」とは

「アセット・アセンブラー」モデルは、オーガニック(既存事業の成長)とインオーガニック(良質で低リスクなM&Aの積み上げ)の両方にわたる「持続的なEPS の積み上げ(Sustainable EPS Compounding)」を目指すものです。経営上の唯一のミッションである「株主価値最大化(MSV)」を実現するための経営モデルであり、世界でもユニークな存在です。

MSVの実現に向けて、オーガニック・インオーガニックの両面でEPSを積み上げる

優良アセットの積み上げ
(新たに獲得したブランド・
人材・技術などを積み上げ)

インオーガニック

M&Aによる
EPS積み上げ

MSV

オーガニック

「自律・分散型経営」に
基づくEPS成長

技術、販売網、購買、
ノウハウ、ブランドなどを
グループ間で自律的に
共有・活用

株主価値のアップサイドを無限に追求

マクロ経済の先行きは今後も不透明であるとの前提に立ち、グローバルに今なお存在するローリスク・グッドリターンであるアセットを積み上げていきます。また、日本円が持つ低金利の優位性の みならず、日本企業が買収側に立つことへの信頼感なども含めた「日本の優位性」をM&Aでは生かしていきます。

このようなオーガニック、インオーガニックの両方にわたってEPSを安全に、安定的に積み上げる「アセット・アセンブラー」モデルに対して、資本市場からの理解・評価を獲得していくことによって、PERの向上へとつなげ、MSVの実現を目指します。そして、買収したアセットのポテンシャルを最大限に引き出すことで、オーガニックでも成長を加速し、それがまた新たなアセットを呼び込むという好循環を作り出すことで、株主価値のアップサイドを無限に追求していきます。

前提条件
(中長期見通し)
  • マクロ経済の先行きは今後も不透明
  • ローリスク・グッドリターンの優良アセットはグローバルに存在
  • 日本の優位性(日米金利差、日本への信頼など)は今後も健在
特徴
  • オーガニック・インオーガニックでEPSを、安全に、安定的に積み上げられるモデル
  • 「アセット・アセンブラ」への理解・評価は、PERの向上につながり、MSVの実現が可能
  • 「アセット・アセンブラ」による成長力は無限大

優良アセットの3大特長

1.MSVに共感した優秀な経営陣のもと、 自律的な成長が可能

2.低コストな運営力、高いキャッシュ創出力

3.根強い市場需要を取り込み、オペレーティング・レバレッジの活用が可能

「アセット・アセンブラー」による中長期成長モデル

既存事業では、各地域のパートナー会社の優秀な経営陣が自律的な成長を志向し、同時にグループ間で技術力、販売網、購買力、ノウハウ、ブランドなどを主体的に共有することで、シナジーを生み出しながら拡大していきます。
また、良質で低リスクのM&Aを実施することで、業績を押し上げるだけでなく、新たに獲得したブランドや人材を積み上げ、グループ間で活用しながら、さらなる成長につなげています。

※①Betek Boyaは超インフレ会計を適用後の数値、②Vital Technicalの業績は2021年の9ヵ月分であり、為替レートは1MYR=26.61円を適用、③JUBは7ヵ月分の業績

アセットの積み上げ実績

  • 売上収益

  • 既存事業

  • 新規M&A

    ※2018年以降に買収した会社の売上収益合計

  • 主なブランド数

  • 主なパートナー会社のCEO数

  • 技術系人材

オーガニックでのEPS積み上げを加速させる「自律・分散型経営」

当社は、国内外のパートナー会社に対する「信頼」をベースに、権限委譲と結果責任を組み合わせた経営体制「自律・分散型経営」のもとで、各地域のパートナー会社が相互に連携・協同しながら、自律的な成長を追求しています。
当社の主力事業である汎用(建築用)塗料事業には「地産地消」という特徴があるように、ホールディングス(持株会社)である当社からグループ全体を横断的に統制することは、あまり意味がありません。むしろパートナー会社同士が互いに学べるものは学び合い、グループとしてのシナジーを創出していくことこそ重要です。
これは中央集権的なコントロールではなく、各地のパートナー会社が各社間での有機的な連携・協働を進め、自律的(Autonomous)な成長を追求するという考え方です。
ガバナンスの観点から、パートナー会社のCEOの選解任や財務戦略はグループ経営トップとしてホールディングス会社の経営陣が判断しますが、それ以外の部分については、各社の自律的な取り組みによって多様なグループシナジーを発揮させていきます。

「自律・分散型経営」を支えるプラットフォーム

各パートナー会社は「自律・分散型経営」のもと、グループが有する資金力や技術力、ブランド力など の経営リソースを主体的に取り入れ、時にパートナー会社同士で自発的に学び合いながら、さらなる 成長を目指しています。

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