個人投資家の皆様へ

拡大を続ける塗料業界において、リーディングカンパニーとして持続的成長を果たす当社グループをより深くご理解いただけるよう、独自の強みや取り組み、経営戦略などを分かりやすくご説明します。

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5つの強み

「アセット・アセンブラー」モデルを構成する“５つの強み”

1 強大な市場規模を誇る塗料・周辺分野に特化
2 塗料・周辺事業のリスク・リターン優位性
3 優秀なタレント・ブランドの集合体としての強み
4 日本円ベースの強み
5 先進的なガバナンス

1. 強大な市場規模を誇る塗料・周辺分野に特化

世界の塗料需要推移^{※1 ※2}

当社は、人口や1人当たりGDPの増加、都市化の進展などとの相関性が高く、巨大な市場規模を誇り、今後の成長ポテンシャルの大きい塗料・周辺分野に特化しており、深い専門知識を有しています。SAF（密封剤・接着剤・充填剤）やCC（建設化学品）に代表される塗料周辺市場も魅力的な市場規模となっており、塗料製品に加えて、周辺製品をワンストップで提供できる体制を整えています。

※1 各国・地域の合計値は2019 年の市場規模予想
※2 出典：ACA-published Global Market Analysis for the Paint & Coatings Industry（2019 -2024）, https://paint.org/market

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2. 塗料・周辺事業のリスク・リターン優位性

当社は、塗料・周辺市場において、強いブランド力・高い市場シェアを有しており、新規参入ハードルを高め、強固なリーディングポジションを構築しています。地産地消で地域特性のある塗料・周辺市場は、自律・分散型経営によってPMIリスクを最小化できる一方、利益・キャッシュ創出を見込みやすい“ローリスク・グッドリターン”の特長を有しており、M&Aにも適した市場となっています。

塗料・塗料周辺事業の特長

地産地消型ビジネス各国・地域で異なる顧客ニーズ
高い参入障壁少ない上位ブランドが市場を占有
塗料周辺にも魅力的な市場がいくつも集積塗料製品に加えて、周辺製品をワンストップで提供

※3 出典：Fortune Business Insights
※4 出典：ReportLinker
※5 出典：European Commission Paper

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3. 優秀なタレント・ブランドの集合体としての強み

※1 セグメントベース（内部取引消去後、PPA反映後）
※2 Vital Technical社の業績は9ヵ月分を表示。為替レートは1MYR=26.61円を適用
※3 為替レートは1EUR=132.79円を適用。プロフォーマ値
※4 為替レートは1EUR=135.19円を適用

優秀なタレントやブランドの集合体がもたらす強みは、塗料・周辺分野に特化しているがゆえに、想定以上のシナジーを期待することができます。各地域の市場特性を深く理解するパートナー会社のマネジメントはMSVを熟知し、自律・分散型経営によってその能力を最大限に発揮しています。欧米型の標準化モデルやコスト・カット・シナジーではなく、ローカル色の強い業界にあって各パートナー会社の強みを最大限に生かせるモデルとなっており、当社グループへの参画を希望する企業にも魅力的なモデルとなっています。

パートナー会社への強固な「信頼」に基づく自律・分散型経営

当社グループは、国内外のパートナー会社に対する「信頼」をベースに、権限委譲と結果責任を組み合わせた経営体制「自律・分散型経営」のもとで、各地域のパートナー会社が相互に連携・協同しながら、自律的な成長を追求しています。

当社グループの主力事業である汎用（建築用）塗料事業には「地産地消」という特徴があるように、ホールディングス（持株会社）である当社からグループ全体を横断的に統制することは、あまり意味がありません。むしろパートナー会社同士が互いに学べるものは学び合い、グループとしてのシナジーを創出していくことこそ重要です。

これは中央集権的なコントロールではなく、各地のパートナー会社が各社間での有機的な連携・協働を進め、自律的（Autonomous）な成長を追求するという考え方です。

ガバナンスの観点から、パートナー会社のCEOの選解任や財務戦略はグループ経営トップとしてホールディングス会社の経営陣が判断しますが、それ以外の部分については、各社の自律的な取り組みによって多様なグループシナジーを発揮させていきます。