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経営方針・経営戦略

経営の基本方針

「株主第一主義」とは一線を画し、お客様・従業員・取引先・社会などへの責務を果たした上で残存する「株主価値」の最大化に尽力し、富の創出を図っていきます。

株主価値最大化(MSV)を経営のミッションとし、富の創出を図る

株主価値最大化を経営のミッションとし、富の創出を図る図

価値創造モデル

国内外のパートナー会社との力強いパートナーシップを基軸に、「株主価値最大化(MSV)」の実現を目指します。

価値創造モデルの図

経営環境

グローバルの塗料市場は成長産業であり、人口が増加すれば塗料の需要も確実に増加します。また、一般的な化学産業のように市況の大きな変動はなく、安定した成長が見込まれることが特徴にあります。世界人口は今後10年間で78億人から85億人へ増加するのに伴い、塗料市場も中国及びアジア地域が成長のけん引役となり、今後10年間で1.5倍に拡大する見込みです。

塗料業界はグローバルに高い成長が期待される

塗料業界の市場規模の成長図

今後の戦略及び経営の方向性

当社グループは2021年3月、2023年度を最終年度とする3ヵ年の「新中期経営計画(2021-2023年度)」を発表しました。今回の新中期経営計画は、次の3つの方針に基づいて作成しています。

第一に、新中期経営計画の策定に当たり、各パートナー会社のリーダーに主体的な参加を求めました。これは、アカウンタビリティを明確にするとともに、参加意識を高めることによってグループ総合力を最大化し、計画の実現可能性を高めるのが目的です。

第二に、新中期経営計画に加えて、当社グループの “Purpose”を策定しました。各パートナー会社におけるそれぞれのミッション・ビジョン・バリューに基づく自律的経営を尊重する一方、グループ全体を貫く存在意義を示すものとして Purposeを位置付け、非常に多様な構成員からなる当社グループがPurposeに込められた共通の価値観のもとで事業を遂行しようという試みです。

第三に、新中期経営計画の位置付けです。現在のような変化の激しい経営環境においては、常に5-10年先を見据える 視点が重要となります。そのため、新中期経営計画は長期目標を設定し、そこに至るまでの「3年後のマイルストーン」と位置付けています。

当社グループは、パートナー会社とともに“Power of Teamwork”を発揮しながら、新中期経営計画に盛り込まれた 成長戦略を各地域・事業で推進することで、持続的成長を確固たるものにしていきます。 当社グループの2024年度以降の長期的な目標として、売上収益のCAGR(年平均成長率)で「1桁台後半」を設定しました。ベンチマークとしている大手競合他社は同4~6%であることから、それを超えることを目標としています。また、営業利益およびEBITDAのCAGRは、売上成長に伴う限界利益の貢献によってマージンを向上させ、売上成長を上回る利益成長を目指します。
3年後のマイルストーンとしては、2023年度に売上収益1兆1,000億円、営業利益1,400億円、EPS(株式分割前)225円を目標とし、売上収益CAGRは10%プラス、営業利益率は2.7ポイント改善、EPSは25% 増加させます。

財務計画

1. 地域・事業戦略

グローバルな成長基盤をさらに強化するとともに、新たな課題に積極的に対応

2. M&A戦略

塗料市場の成長性やキャッシュ・フローの安定性を活用し、新たなパートナーの参加を積極的に検討

3. サステナビリティ戦略

持続的な成長に向けて、ESGを通じて事業機会を拡大

4. 財務戦略

高いキャッシュ・フロー創出力をもとに、財務基盤を強化し、M&Aや事業投資など成長のための資金を確保

資本政策

当社は、適正なレバレッジによる最適資本構成を志向する事及び戦略性の高いM&Aにおいて一時的なレバレッジの上昇は容認するという財務規律を維持しつつ、成長投資を優先的に実施し、EPS(基本的1株当たり当期利益)の増大を通じて株主の皆様のTSR (トータル・シェアホルダー・リターン)を向上させることに主眼を置いています。
そして、TSRのうち配当については、業績動向、投資機会、配当性向等を総合的に勘案しながらも、安定的かつ継続的に行う方針としています。現状の配当性向は30%を維持することを目標としています。

資本政策についての図



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